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ca88手机客户端登录不了 - 棒喝险企不是阻止险资投资股市

2020-01-11 16:25:00 来源:濮上新闻

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ca88手机客户端登录不了,继刘士余喊话险企,要求险企不要做土豪、妖精、害人精,不要用来路不正的钱,从门口的野蛮人变成行业的强盗之后,保监会也终于坐不住了。

据媒体报道,12月6日晚间,接近监管的人士向澎湃新闻确认,保监会近日将派出两个检查组分别进驻前海人寿和恒大人寿。其中,进驻前海人寿的检查组将由发改部牵头,进驻恒大人寿的工作组将由资金部牵头。

显然,这是对近一段时间以来,前海人寿狂购格力股权、南玻a董监事纷纷辞职,以及恒大人寿发疯般进行短期炒作等行为做出的积极反应。如果前两年平安信托投资上海家化等引发的并购风波,还能用市场行为来解释和说明的话,而前海人寿和恒大人寿做出的股权收购行为,已经不再是一般的市场行为,而已经影响到股市的稳定和投资者的心理。特别是被收购的上市公司,更为了维护自身利益,采取了很多非正常的自卫手段。如格力电器采用的“焦土”战术,就很令投资者担心,也令管理层担心。甚至可以认为,如果任凭险资在市场兴风作浪,可能会对未来股市的发展、好企业进入股市的积极性等产生极为不利的影响。眼下就有许多人认为,华为选择不上市是对的。否则,象华为这样的优质企业,现在也可能正遭受险资的疯狂入侵呢。

我们说,作为股市投资资金的主要来源渠道之一,险资对股市的作用是显而易见、无可替代的,也是股市稳定的重要砝码之一。尤其中国这种以散户为主的股市,更需要有险资这样的机构投资者,才能令市场的稳定性增强。但是,近两年来,险企在投资股市、收购上市公司股权等方面,明显出现了投机+野蛮的现象。尤其是近一段时间以来,以前海人寿、恒大人寿为首的保险企业,在收购上市公司股权过程中,已经完全失去了理性,失去了投资的基本准则,不仅收购资金的杠杆越来越高,按照媒体的披露,资金成本率已经达到8%以上,而且收购行为越来越恶劣。特别是恒大人寿,已经扮演了“敢死队”角色,持续进行大规模的短期炒作,与证监会倡导的价值投资理念截然相反。

险企做出如此的收购行为,甚至不顾监管风险和舆论的强烈关注,也要疯狂收购、冒险收购,原因就在于,险资的成本过高、杠杆率过高,如果没有较高的投资回报,很多险资就面临严重风险。搞不好,会让险企破产。只有通过不断地投资上市公司、收购上市公司股权,并通过运作获得很高的回报,才有避免风险的发生。宝能收购的万科股权,如果不是恒大的疯狂介入,就有可能在上半年发生很大的风险。而恒大强势收购万科股权,显然也不是为了帮宝能的忙,而是自身也面临杠杆率过高、风险过大的问题。在这个问题上,无论是宝能还是恒大,利益取向是一致的。

只是,险企大规模地利用高杠杆资金收购上市公司、特别是优质上市公司的股权,对股市及其上市公司来说,也会带来很大的风险。要知道,险资的行为,就象是赌博,只能越赌越大、越赌投入的筹码越多。否则,立马就有可能出现资金链断裂的风险。更重要的,如果对前海、恒大人寿的高杠杆投资不加以限制,其他保险公司也纷纷加入到高杠杆收购上市公司股权的行列中来,股市可能就真的要乱了,实体企业也就真的会不惜一切代价地进行反收购。最终,股市就将陷入到收购与反收购的恶战之中。

虽然说收购与反收购是股市很正常的现象,发达国家股市也经常出现收购与反收购的现象,巴菲特在其他资金不够的情况下也会利用险资进行投资与收购、投资与反收购。但是,不要忘了,国外股市的市场规则是比较完善的,投资者的秩序意识、规则意识、规范意识也是比较强的。而且,国外的股市大多以机构投资者为主。相反,中国股市这些方面的条件和环境都差得多,如果也任凭险资与企业进行激烈的收购与反收购,最终受伤的是企业和普通投资者。更令人担心的是,在监管机制还不健全的情况下,放任险资以过高的杠杆率进行股权收购,会使收购资金的杠杆率越来越高,风险也越来越大。一旦资金链断裂,将引发全域性金融风险。叫停股市高杠杆收购,是必须做出的积极行动。

事实也是如此,所以出现今天这样的现象,可能与监管机构对险企的高杠杆行为缺乏有效约束有关。也就是说,一些险企为了眼前利益,不惜用过高的代价、过高的杠杆、过高的吸引眼球的保险产品,吸引社会资金,继而将风险转嫁给上市公司、尤其是质量较优、做值偏低的上市公司。显然,这是极其危险的事。监管机构及时出手,对险企的行为进行整治,是完全必要的。

当然,监管机构加大对险资进入股市合法性、规范性的监管,加大对险企资金来源有效性和合法性的检查,也决不是为了阻止保险资金进入股市。如果真的将保险资金阻挡在股市之外,不仅对保险市场会带来极大冲击,对股市也会产生致命影响。因为,不管哪个国家的股市,保险资金都是股市稳定不可忽视的重要力量。不能因为少数险企行为的不规范,就否认保险资金对股市的正面作用与影响。

也正因为如此,有关方面在对险资的股权收购行为进行调查和规范时,切不可简单、盲目,也不能只为了一时之需。不规范的行为必须纠正,甚至严厉处罚,对规范的投资行为还是要支持,千万不能一棍子打死。在市场需要资金支撑的情况下,险资是决不能大规模退出的。棒喝险企,只是为了让险资更好地投资,而不是阻止险资进入股市。

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